Portfelio teorijos pritaikymas Baltijos šalių akcijų rinkoms. I dalis
Modernioji portfelio teorija teigia, kad diversifikuojant akcijas galima sumažinti investavimo riziką ir padidinti pelną.
Šiame bandyme buvo panaudoti Vilniaus, Talinos ir Rygos biržų mėnesiniai duomenys nuo 2003 m. sausio mėn. Akcijos, kurios nesikotiravo tuo metu arba kurios pasitraukė iš biržos iki 2008 m. liepos mėn. – neįtrauktos.
Pradžioje reikėjo nustatyti koreliaciją tarp visų akcijų. Rezultatą galima rasti pdf arba xls formatuose.
Pagal Markowitz portfelio teorija, koreliacija tarp akcijų yra svarbus elementas. Koreliacija gali būti teigiama (max 1), neigiama (-1, atvirkščiai koreliuojanti) arba jos visai nėra (0). Pvz. UKB (Ūkio bankas) ir SAB (Šiaulių bankas) akcijų koreliacija yra 0.73, SRS (Snoro bankas) ir SAB – 0.75, UKB ir SRS – 0.7. Jei portfelį sudaro tik šios trys akcijos – portfelis nediversifikuotas. Jei UKB akcijos kaina krenta, didelė tikimybė, kad dėl didelės koreliacijos, kad kris kitų bankų akcijų kainos. Kaip atrodytų portfelis iš šių trijų akcijų, esant minimaliai rizikai?
Jei portfelį sudarytų SAB 98 proc. ir UKB 2 proc. tai mėnesinė grąža būtų 1 proc., o rizika beveik 10 proc.
Šiame pavyzdyje, testuojame variantą, kai į portfelį įtrauka po lygiai visų akcijų. 
Esant tokiai sudėčiai, rizika padidėja iki 12 proc, o vidutinis mėnesinis uždarbis – 3 proc.
O dabar suformuojam portfelį, kai tikimasi maksimalaus pelno. 
Šio portfelio rizika bus 15 proc., o mėnesinė grąža – 4 proc.
Kas gi ta rizika? Rizika šiuo atveju yra standartinis nuokrypis – 68% tikimybė, kad porfelio vertė per mėnesį nekris daugiau nei 15 proc. nuo vidutinės grąžos (-11 porc), arba neaugs daugiau nei 15 proc. (4+15=19 proc.)